雪球产品风险提示请查收

近期，证券公司发行的“雪球”产品规模如同“滚雪球”般持续上升，网传甚至出现秒杀、卖到脱销的情况。

对此，监管部门已发文，要求各证券公司持续强化风险意识，切实加强相关业务条线合规风控体系建设。监管部门将对证券公司发行雪球产品的销售适当管理和风险管理水平加大检查力度，对于风险管控不足的公司，将依法从严采取监管措施，同时对相关责任人层层追责。

雪球产品是一种复杂的金融衍生品，投资者在追逐高票息的同时也会暴露在可能会承担较大本金损失的风险之下。雪球投资者主要面临以下几种潜在风险与成本：

一、敲入机制带来的本金损失的风险；

二、产品过早敲出的再投资风险；

三、无主动赎回条款带来的流动性风险；

四、无法获得任何收益，付出时间与资金成本；

五、错失标的大幅上涨带来的高额收益，增加机会成本。

雪球结构产品属于偏看涨方向的非保本的投资品，当挂钩标的出现在一段时间内的较大幅度下跌，亏损概率将大幅提高。因此，投资雪球结构产品并不一定“较高概率”获得收益，取决于挂钩标的（如股指）的市场周期。从历史回测数据来看，如果投资者在2007年、2010年、2014年、2016年、2017年购买挂钩中证500、为期一年的雪球产品，受当时市场行情低迷影响，当年亏损概率高达40%-60%。

例如，中证500指数自2017年9月6700点持续下行，最低于2018年12月达到3948.56点；直至2020年7月方才涨回6800点。这意味着，这段时间发行的以中证500为标的的雪球结构产品有较大可能会触发敲入而无法触发敲出。此在挂钩标的的价格大跌时，投资人需要自行承担其价格下跌带来的本金损失。

中国人民银行副行长刘桂平8月27日在2021年“金融知识普及月 金融知识进万家 争做理性投资者 争做金融好网民”活动媒体吹风会上表示，将进一步强化金融风险提示，组织雪球产品专项投教工作，引导投资者客观认识新产品的投资风险。

因此，投资者在选择雪球产品时应当认真评估自身风险承受能力，切实了解雪球产品结构、挂钩标的相关情况，审慎作出投资决策。