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券商两融业务规范示范文件将出台
为了规范和指导券商融资融券业务客户交易行为管理工作，促进两融业务健康发展，中国证券业协会近期制定了《证券业务示范实践第X号-融资融券客户交易行为管理（征求意见稿）》，并于近日征求行业意见。《示范实践》系基于行业优秀实践而形成的指导性建议，内容涵盖了关联人识别与穿透核查、客户异常交易行为管理、客户“绕标套现”交易管理、客户融券及出借交易管理等多个方面。
《示范实践》明确，示范实践中涉及的操作方式、操作流程均为基于行业优秀实践而形成的指导性建议，非强制性要求。券商可以根据业务结构、组织架构、能力禀赋等情况来选择适用的操作方法，也可以采用本示范实践中未提到的方法或工作机制。
关联人识别与穿透核查方面，《示范实践》明确了券商关联人识别与穿透核查的重点，建议从实际受益人，实控人、大股东、董监高等特定投资者，机构法人及金融产品，跨业务、跨主体关联人等四个方面进行重点关注；提出将客户类型区分为自然人、机构客户、金融产品，对不同客户类型的客户采取差异化的信息收集及关联关系识别方法。
客户异常交易行为管理方面，《示范实践》结合业务实践，对常见异常交易行为进行了列举，包括但不限于以下情形：可能对证券交易价格产生重大影响的信息披露前，大量买入或者卖出相关证券；以同一身份证明文件、营业执照或其他有效证明文件开立的证券账户之间，委托、授权给同一机构或者同一个人代为从事交易的证券账户之间，两个或两个以上固定的或涉嫌关联的证券账户之间，大量或者频繁进行互为对手方的交易；大笔申报、连续申报或者密集申报，以影响证券交易价格；频繁申报或频繁撤销申报，以影响证券交易价格或其他投资者的投资决定；巨额申报，且申报价格明显偏离申报时的证券市场成交价格；一段时期内进行大量且连续的交易；在同一价位或者相近价位大量或者频繁进行回转交易；大量或者频繁进行高买低卖交易；进行与自身公开发布的投资分析、预测或建议相背离的证券交易；通过计算机程序自动生成或者下达交易指令进行程序化交易，影响本所系统安全或者正常交易秩序；利用相关证券或衍生品的交易影响证券价格，或者利用证券交易影响相关证券或衍生品的价格；在大宗交易中进行虚假或其他扰乱市场秩序的申报。
此外，《示范实践》还梳理了券商异常交易行为管理的方式，包括但不限于提醒、制止、信用重检、额度调整、限制交易以及建立黑名单制度等。
在两融业务开展过程中，部分投资者利用融资融券交易，刻意规避融资融券标的证券范围、融资用途限制，即“绕标套现”，存在严重的风险与合规隐患。对此，《示范实践》从制度、合同、员工、系统设置四个方面整理了券商可采取的前端管控措施；提出券商对融资融券“绕标套现”行为风险账户进行监控的方法以及“绕标套现”实质发生后，券商可采取的分层压降举措。
其中，风险监控方面，券商对融资融券“绕标套现”行为风险账户进行监控，可以采取包括但不限于以下方式：增加大额授信客户担保品提取审批，在客户提取担保资金和证券环节设置“绕标套现”行为检测，对故意套现的客户，限制其将套取的资金和证券转出信用账户；通过日常盯市，结合异常交易管理，挖掘疑似融资融券“绕标套现”客户线索；定期组织对疑似融资融券“绕标套现”客户定期排查，该排查主要采取系统筛查+总部人工排查+分支机构重点排查相结合的方式进行；对重点客户开展专项监测，加强防范大额授信客户的“绕标套现”风险；对于风险特征较高的两融客户，如高持仓非标的证券、高负债、高集中度、大额授信等客户，按照实质重于形式原则，采取更进一步的深入排查措施，包括但不限于持仓与融资融券合约回溯比对，普通账户与信用账户联合监测等，防范通过各类方式实施或变相实施“绕标套现”；向客户所在营业部下发合规问询函，要求营业部自查客户交易行为、发起客户电话提醒、与客户沟通“绕标套现”规模压降方案、自查是否存在从业人员参与指导等。
事后管控方面，若客户“绕标套现”行为已发生，券商在后续的展期以及回访等环节，可以采取包括但不限于以下措施，分层次分阶段压降其“两融绕标套现”规模：第一，加强展期管理，取消其自助展期功能。到期前与客户协商落实规制措施，进行展期评估，形成展期方案，协商偿还部分本金并缩短展期时长等方式，逐步消化存量业务风险。第二，签署补充合同，提高客户信用账户预警线和平仓线标准，并要求客户出具还款计划。第三，对于主观故意“绕标套现”且不主动了结相关负债、拒不配合提升风控标准的客户，在多次向其发送风险提示函后，采取人工控制展期、缩短展期周期、不予展期、强行平仓等方式进行清理。
来源：
中国证券报-券商两融业务规范示范文件将出台
https://www.cs.com.cn/qs/202411/t20241126_6456493.html
中国证券报-事关两融“绕标套现”行为管理及关联人识别穿透核查，这项业务示范实践征求意见
http://jnzstatic.cs.com.cn/zzb/htmlInfo/d01bd0a0bb2fbb467dbb117b83ae548e.html
