新证券法改变资本市场生态
2020年3月1日，新证券法正式施行。修订后的证券法按照全面推行注册制的基本定位，对于证券发行注册制进行了比较系统完备的规定，包括精简优化证券发行条件、调整证券发行程序、强化证券发行信息披露，同时为实践中注册制的分步实施留出制度空间。
在制度上新证券法带来了新变化，新证券法实施两年来，从科创板的扩容，到创业板试点注册制改革，再到北交所正式开业，我国资本市场注册制改革稳步推进，逐步从增强市场推向存量市场，2022年则将以全面实行股票发行注册制为主线，深入推进资本市场改革。伴随着注册制改革的不断推进，我国资本市场基础制度不断完善，包容性显著增强，支持科技创新的示范效应初步显现。
过去两年，随着新证券法的实施，资本市场生态环境得到明显改善，实现了平稳有序发展。以法治促进企业融资和投资者保护的工作取得了新进展。
在法治方面，据了解，证监会所处罚的违法违规案例中，按此前证券法规定，财务造假顶格行政处罚是60万元，但随着新证券法实施以及“零容忍”合力形成，资本市场造假成本大幅提高，最高将被处以近4000万元罚款。新证券法出台后，虚假陈述、内幕交易、操纵市场、中介机构违法等案件的处罚数量自2020年以来保持较高水平，这也是对资本市场违法违规行为处罚力度进一步提升的体现。
在投资者保护方面，新证券法设立专门章节来阐明投资者保护，着重强调投资者保护，这是新证券法的亮点之一。新证券法探索建立中国特色证券集体诉讼制度，为中小投资者提供低成本、便利的维权方式，推动形成了投资者保护新格局。
新证券法正式实施已满两周年。业内人士指出，新证券法实施以来，伴随着注册制改革的推进，资本市场服务实体经济尤其是支持创新的能力显著加强，市场的违法成本显著提升，信披质量不断改善，投资者保护力度不断加强，整个资本市场的生态正在发生根本性的变化。
来源:
证券日报-新证券法实施两周年 资本市场展现高质量发展新生态
经济参考报-新证券法实施两周年 A股生态渐变
